Första kvartalet

• Nettoomsättningen ökade till 2 083 MSEK (1 999), +4%. Den organiska tillväxten uppgick till −2%.
• Den totala orderingången justerad för valuta ökade med 6% och orderstocken per den 31 mars minskade med 1% till 2 639 MSEK (2 660).
• Operationell EBITA uppgick till 90 MSEK (111) och den operationella EBITA-marginalen uppgick till 4,3% (5,5).
• EBIT uppgick till 71 MSEK (92) och EBIT-marginalen minskade till 3,4% (4,6).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,18 SEK (0,65) respektive 0,18 SEK (0,65).
• Nettoskuldsättningen uppgick till 2,0x operationell EBITDA (1,9x exklusive IFRS 16). Justerat för de förvärvade bolagens helårsresultat var den operationella nettoskuldsättningen 1,7x EBITDA exklusive IFRS 16.

Händelser efter periodens utgång

• Den 2 april förvärvades Sovereign Group, en ledande brittisk tillverkare och installatör av PVCu fönster och dörrlösningar, med en omsättning om cirka 23 MGBP. Såväl undertecknande som tillträde skedde den 2 april.

Koncernchefen kommenterar

Säsongsmässigt är första kvartalet traditionellt präglat av något lägre aktivitet än övriga kvartal, och de första tre månaderna 2026 var inget undantag. Kvartalet präglades också av en fortsatt osäker omvärld där volatiliteten nu eskalerat ytterligare som resultat av konflikten i Mellanöstern. Geopolitisk oro i kombination med volatila råvarumarknader och ovanligt tuffa vinterförhållanden i stora delar av Europa, påverkade efterfrågan negativt. Trots betydande kostnadsbesparingar under 2025 och i Q1, pressades lönsamheten av lägre volymer, en ofördelaktig mix, samt en stark svensk krona. Positivt är att utvecklingen successivt förbättrades under kvartalet, med högre aktivitet och orderingång i mars jämfört med januari och februari. Utmaningarna till trots, vår strategi står fast: Med fokus på kostnadskontroll, värdebaserad prissättning, investeringar och förvärv har vi tagit marknadsandelar och positionerat oss bättre när konjunkturen vänder uppåt igen.

Nettoomsättningen uppgick till 2 083 MSEK (1 999), en ökning med 4 procent (organiskt -2 procent) jämfört med motsvarande kvartal föregående år, primärt kopplat till genomförda förvärv. Operationell EBITA uppgick till 90 MSEK (111), motsvarande en EBITA-marginal om 4,3 procent (5,5), i nivå med den normaliserade marginal Inwido haft historiskt i Q1, före pandemin.

Marknad
Utvecklingen fortsatte precis som i föregående kvartal att variera väsentligt mellan de geografiska marknaderna. Sverige visar tecken på gradvis återhämtning, med något förbättrat konsumentförtroende och ökad aktivitet på bostadsmarknaden. Polen och Slovenien fortsätter att utvecklas stabilt, medan Danmark i ljuset av Grönlandsoro och riksdagsval präglas av svagare
konsumentförtroende, hårdare konkurrens och prispress. I Finland befinner sig efterfrågan på en ny historiskt låg nivå. Storbritannien visade en blandad utveckling med högre aktivitet i Skottland.

Vår verksamhet
Orderingången minskade organiskt inom såväl Konsument som Projekt, med en generellt lägre aktivitet inom det senare. Vi har inte sett några betydande effekter av Mellanösternkriget ännu på vare sig kostnads- eller efterfrågesidan, men vi är väl rustade för att hantera eventuella negativa konsekvenser. Värt att notera är att en utmanande marknadssituation även kan skapa möjligheter, inte minst för Inwido som med sina starka finanser uppfattas som en långsiktigt stabil aktör och en attraktiv ägare. Vissa av koncernens affärsenheter, inte minst de i Finland, har drabbats mer än andra av fortsatt utmanande marknadsförhållanden, vilket resulterat i lägre kapacitetsutnyttjande och lönsamhet. Vårt arbete med kostnadsanpassningar
har intensifierats ytterligare i form av t.ex. personalneddragningar och arbetstidsförkortningar. Samtidigt är resursbalansen viktig – kapacitet behövs för att möta den volymuppgång som bedöms uppkomma i andra kvartalet.

Det finns många ljusglimtar i kvartalet: Affärsområde e-Commerce förbättrar sitt resultat för tredje kvartalet i följd, trots en lägre omsättning. Våra senast genomförda förvärv, 5 stycken på 6 månader, har redan integrerats väl och bidrar positivt till såväl omsättning som lönsamhet, inte minst inom Affärsområde Väst som uppvisar en omsättningstillväxt om 21 procent, delvis till följd av nyförvärven Fast Frame och Victorian Sliders. Glädjande är också att flera affärsenheter under kvartalet uppmärksammats och prisats för sitt arbete inom arbetsmiljö och medarbetarengagemang.

Förvärv
Inwido fortsätter att arbeta aktivt och framgångsrikt med förvärv enligt en tydlig och selektiv process. Förvärven av Victorian Sliders och AJM stärker koncernens långsiktiga strategiska position genom ökad geografisk bredd och kompletterande erbjudanden. På kort sikt har dessa förvärv haft en negativ påverkan på skuldsättningen och avkastningen på operativt kapital
(ROOC), vilket är sedvanligt i ett initialt integrationsskede. Med ett fortsatt starkt kassaflöde, god tillgång till finansiering och en gedigen lista med potentiella förvärvskandidater ser vi fortsatt goda möjligheter att genomföra ytterligare värdeskapande förvärv, samtidigt som finansiell disciplin och avkastningskrav ligger fast. Efter kvartalets utgång genomfördes även förvärvet av 70 procent av Sovereign Group i Storbritannien, vilket skapar goda förutsättningar för synergier och fortsatt tillväxt.

Utsikter
Osäkerheten i marknaden har ökat till följd av oron i Mellanöstern, där ett scenario med högre inflation och styrräntor kan reducera efterfrågan och öka kostnadsbilden. Samtidigt såg vi successiva förbättringar i samtliga affärsenheter mot slutet av kvartalet, vilket inger en försiktig optimism. Oavsett är Inwido väl rustat via marknadsledande positioner, vår tydligt
decentraliserade styrmodell samt starka finansiella ställning. Den långsiktiga ambitionen ligger fast och vi följer vår strategiska plan.

MALMÖ, 28 APRIL 2026
Fredrik Meuller, VD och koncernchef